涂料網訊2015年6月8日中國證監會再次公布了株洲飛鹿高新材料技術股份有限公司的最新IPO（首次公開發行股票）預披露而涂界記者了解到在2014年6月19日證監會就預披露了株洲飛鹿

根據證監會最新公布的《株洲飛鹿高新材料技術股份有限公司創業板首次公開發行股票招股說明書》本次公開發行不超過1700萬股發行后總股本不超過6800萬股擬募集資金3.564億元擬投資項目包括機械與裝備防腐涂料生產基地及涂裝項目新型環保防水防滲材料技改項目高新材料研發檢測中心項目及補充流動資金（如下圖）

《株洲飛鹿高新材料技術股份有限公司創業板首次公開發行股票招股說明書》

株洲飛鹿稱本次募集資金投資項目緊緊圍繞公司主營業務符合國家相關的產業政策有利于提升公司現有產品及服務的產能有效提高涂料產品盈利水平同時募投項目的建設有利于穩定產品質量提升公司研發檢測能力

根據募集資金投資項目的可行性研究報告機械與裝備防腐涂料生產基地及涂裝項目預計將實現年均銷售收入2.22億元年均凈利潤3689.09萬元新型環保防水防滲材料技改項目預計將實現年均銷售收入1.39億元年均凈利潤1801.90萬元本公司將加快推進募投項目建設爭取募投項目早日達產并實現預期效益

株洲飛鹿稱公司未來將在保證軌道交通裝備防腐涂料和軌道交通工程防水涂料領域的市場份額的同時加大市場拓展力度向機械設備水利工程民用建筑等領域拓展同時積極推廣涂料涂裝一體化服務模式提升服務質量

本次募集資金投資項目的實施將進一步提升公司的研發檢測能力未來公司將繼續加大技術創新和產品研發的投入不斷升級核心產品積極與科研院所進行合作研發并努力參與國家科研基金項目同時以市場需求為導向完善產品線

株洲飛鹿主營業務為防腐涂料防水涂料等高新材料的研發生產銷售涂裝施工及涂料涂裝一體化業務生產的防腐涂料主要包括醇酸厚漿漆丙烯酸底漆面漆丙烯酸聚氨酯漆環氧漆水性涂料及特種防腐涂料等主要應用于軌道交通裝備（包括鐵路貨車客車機車等）表面防腐領域

根據招股說明書顯示株洲飛鹿2012年-2014年實現營業收入分別為2.445億元2.703億元2.352億元2014年相比較2013年營業收入下降了12.99%利潤總額分別為3373.71萬元3475.58萬元3792.15萬元凈利潤分別為2836.44萬元2971.51萬元3278.75萬元2014年相比較2013年凈利潤增長了10.34%（如下圖）

株洲飛鹿2012年-2014年實現營業收入表

報告期內公司除直接向客戶提供防腐和防水涂料等產品以及涂裝施工服務外還順應市場和行業發展趨勢為客戶提供包括防護方案設計產品研發產品生產以及涂裝施工在內的涂料涂裝一體化的整體解決方案

招股說明書稱未來業績可能大幅下滑的風險公司目前與南車長江公司等公司簽訂的框架合同未明確合同具體金額合同實現的收入以客戶實際業務量為準而高鐵防水涂料受鐵路建設投資招標情況及技術設計標準變動等因素影響未來的業績存在一定的不確定性如果上述與公司簽訂框架合同的客戶未來業務量萎縮或采購公司產品和服務量下降或未來國家高鐵建設放緩甚至停滯或未來高鐵技術設計標準發生變動亦或公司未來不能在產品市場拓展的招議標中獲得大額訂單或合同公司未來的經營業績可能大幅下滑因此公司存在上市當年營業利潤比上年下滑50%以上或上市當年即虧損等業績大幅下滑的風險

主要產品的產能及產銷情況

報告期內公司主要產品或服務的銷量收入和價格的變動情況

報告期內公司各業務類型的毛利率及其收入占比情況

報告期內公司產品銷售業務收入占比超過60%其毛利率水平對公司整體毛利率影響最大2013年產品銷售毛利率相比2012年下降主要是成本上升幅度大于銷售單價上升幅度所致2014年產品銷售毛利率相比2013年有一定上升一方面是由于2014年材料成本對比2013年有一定幅度下降另一方面是由于公司防水涂料產品結構變化銷售單價和毛利率較高產品銷售占比提升所致報告期內涂料涂裝一體化業務毛利率相對較高且保持穩定且其收入占比在25%至30%左右一定程度提高了公司的總體毛利率報告期內公司涂料涂裝一體化業務毛利率分別為35.00%29.05%和34.66%公司同期綜合毛利率分別為29.41%25.82%和32.40%

株洲飛鹿稱公司的涂料涂裝一體化業務不僅包括涂料銷售及涂裝服務還包括項目前期的涂裝方案設計涂料產品設計等環節目前主要集中于軌道交通裝備行業和機械行業而公司的涂裝施工只是提供單純的涂裝施工服務涂料產品由客戶另行提供主要集中于軌道交通工程行業涂裝工藝相對簡單因此公司涂料涂裝一體化業務毛利率高于涂裝施工毛利率