廣泛預期的歐元/美元在2006年底向上突破的行情未能實現受平倉盤的影響歐元/美元在今年緩慢下跌由于原油市場近期下跌趨勢仍在延伸歐元/美元在最近幾周可能進一步下跌也正是由于這個原因巴克萊資本在近期的周報告中決定將1月期歐元/美元預測下調至1.27巴克萊認為油價  在第二季度將會強勁恢復將歐元/美元的3月期預測值保持在1.30  

自今年初以來油價的迅速下跌引發了美元兌歐元同樣迅速的升值油價下降給美元帶來的益處超出歐元原因在于（1）美聯儲著眼于核心通貨膨脹  而歐洲央行則著眼于整體通貨膨脹（2）歐元區對石油輸出國的出口多于美國（3）油價下降減少了對美國經常項目赤字的擔憂 

歐元/美元和油價之間的相關度自去年12月以來再次加強目前為33%離7年來的歷史高點不遠歐元/美元和油價之間的相關關系在去年第四季度曾經暫時減弱

因為美國石油庫存仍在上升目前的庫存油品（包括餾分油和汽油）未來可支持33.6周是自2002年以來的同期最高點積壓的庫存（天氣變暖煉油廠利用率提高和進口增長的結果）以及不利的技術面可能對裂解價差和原油價格帶來向下的壓力巴克萊技術分析師認為預計下個月油價為每桶50美元但不排除今后幾個月內可能下跌到45美元左右 

原油庫存的下降反映了11月歐佩克減產帶來的影響如果油價沒有很快恢復歐佩克還將進一步減產（如果計劃于2月1日開始的減產經證實仍不足以使價格恢復穩定）目前歐佩克原油平均價為每桶50.56美元（自2005年11月以來的最低點）比歐佩克可接受的底價至少低了5美元 

總之油價將是歐元/美元在今后幾個月的關鍵驅動因素和風險所在每桶油價每下降10美元會使美國的年貿易赤字  減少600億美元假設其他所有因素不變油價下降10%將直接導致美元兌歐元升值至少1%其間接影響會使之額外上升大約1%這意味著油價下降10%對歐元/美元的影響可能相當于美聯儲額外加息25個基點油價下降到每桶50美元歐元/美元的公允價值將下跌到1.27如果油價跌至每桶45美元公允價值可能跌至1.24