26日廣發(fā)證券在杭州組織了一個秋季策略會主題是由虛向?qū)?span id="cereb71" class="myIcon">重構(gòu)主線這個意思再明顯不過上半年互聯(lián)網(wǎng)＋概念炒得過熱啦下半年還得回歸實體經(jīng)濟這個短暫的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破得有點早150多家拿到投資的汽車互聯(lián)網(wǎng)公司還沒有燒出個上市公司泡沫就有可能要破了這種情況下這150多個汽車互聯(lián)網(wǎng)公司能否由虛轉(zhuǎn)實重構(gòu)主線呢?

最近全球資本市場都是黑天鵝事件頻發(fā)中國股市的暴跌會對PE／VC投資市場產(chǎn)生重大影響可以預見到的資本寒冬必然讓一二級市場都回歸價值投資過去一年瘋狂成長的后市場O2O概念到了調(diào)整時刻正常來看幾個被資本炒作到天上的項目會很尷尬如果A股主板都跌破凈資產(chǎn)新三板和創(chuàng)業(yè)板該如何為已經(jīng)嚴重泡沫化的資產(chǎn)定價呢?整個汽車后市場二十年都沒有解決的配件問題連鎖化問題信息化問題怎么可能在短短一兩年被互聯(lián)網(wǎng)解決呢?已經(jīng)非常昂貴的配件電商上門洗車上門保養(yǎng)該如何面對資本寒冬下的C輪這是個誰都不愿意去觸及的問題但創(chuàng)業(yè)者冷暖自知前期攤子過大燒錢過快的這個時候需要面對收縮問題這很要命控制燒錢節(jié)奏很關(guān)鍵

我此前寫過很多文章提到O2O的本質(zhì)是線上和線上服務升級對于汽車后市場而言由于過去幾十年在信息化方面很落后要實現(xiàn)服務升級第一步要先＋互聯(lián)網(wǎng)也就是要先解決信息化的問題這個相對容易但即使是這個容易的問題目前看也沒幾個創(chuàng)業(yè)公司搞得掂絕大多數(shù)汽車后市場O2O都是拋開傳統(tǒng)企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)意淫總琢磨自己把線上系統(tǒng)打磨好線下企業(yè)就蜂擁而至但問題是線下企業(yè)連網(wǎng)線都沒有你弄個線上平臺它們只能干著急弄個沒有人用的線上平臺連信息化都不算即使有人用你的信息化平臺但它沒有太大商業(yè)價值真正的服務升級還是要體現(xiàn)在線下比如F6的變速箱養(yǎng)護項目此前大多數(shù)維修企業(yè)不敢保養(yǎng)變速箱從不敢保養(yǎng)到敢于保養(yǎng)這個是后市場業(yè)務品類從無到有的轉(zhuǎn)變也是典型的服務升級

反觀上門洗車上門保養(yǎng)或者配件電商項目從信息化的角度看它們從生活服務類O2O借鑒了訂單系統(tǒng)但從服務本身看它們沒有升級甚至有些還是降級的比如上門洗車相比店內(nèi)洗車從車漆保護的角度看并沒有優(yōu)勢上門保養(yǎng)從服務效率和用戶價值看并沒有顯著改善一旦實體店鋪＋互聯(lián)網(wǎng)上門保養(yǎng)就變成基礎服務而不再具備特殊價值至于配件電商更是被過度鼓吹了作為整個后市場的基礎服務最終配件流通還是得靠庫存得靠經(jīng)銷商線下服務不把錢燒在這些看得到的東西上只是把傳統(tǒng)業(yè)務現(xiàn)金流物流巧妙地放到線上并不改變后服務本身這種沒有服務改善的創(chuàng)新是典型的泡沫有錢的時候燒一燒有可能在這類泡沫上市后會從良會把部分股市資金投入到配件倉庫和用戶服務上來但如果是寒冬期遠離這類泡沫對投資人而言是必備的技能

中國有27000家4S店有40萬家修理廠其中4s店的膨脹是過去十年實體經(jīng)濟泡沫的產(chǎn)物現(xiàn)在各行各業(yè)都在為過剩的產(chǎn)能頭痛后服務不會例外可以預見到4S店總量可能會回歸到2萬以內(nèi)但效率會提升再加上上海通用東風日產(chǎn)大眾寶馬等主機廠開始建立綜合維修體系少數(shù)肥4S體系的修理廠會變得更高效這對于原地踏步的綜合修理廠而言是滅頂之災相比4S店30%的倒閉概率綜合修理廠可能會有50%的倒閉概率在后市場面臨如此嚴峻的去產(chǎn)能化的情況下如果資本市場再推動由虛轉(zhuǎn)實它們有可能成為目前已經(jīng)過剩的后市場實體經(jīng)濟的接盤俠嗎?答案是不得而知前段時間幾個一線城市都出現(xiàn)4s店200萬元當垃圾資產(chǎn)拋售的案例如果虛擬經(jīng)濟這個時候來接盤也許實體資產(chǎn)拋售價格可議高一些但如果不能真正解決服務升級的問題資本市場接盤這類過剩的實體經(jīng)濟產(chǎn)能無論怎樣包裝都只是為下一輪泡沫埋下種子歡迎來到這個地點服務產(chǎn)能過剩高端服務產(chǎn)能稀缺的世界讓我們?yōu)槟切楫a(chǎn)業(yè)增加創(chuàng)新價值的創(chuàng)業(yè)者鼓掌