下游需求不振拖累國內焦炭價格走低
化工網訊一焦煤焦炭供給仍然過剩
1焦炭產量走低庫存總體略有上升
焦炭方面2015年以來國內焦炭產量持續走低年內基本保持在3800萬噸以下的水平最新數據顯示2015年9月國內焦炭產量3673萬噸同比降低8.8%自2月份以來首次跌破3700萬噸連續8個月降低
2煤礦及港口煉焦煤庫存減少但供給仍過剩
焦煤方面國內煉焦煤連續4個月處于供需過剩格局8月份全國煉焦煤產量4090萬噸進口量414.6萬噸總供給量4504.6萬噸總需求合計4401.6萬噸供需過剩103萬噸
煤礦煉焦煤庫存總體下降港口煉焦煤庫存全面減少樣本鋼廠及獨立焦化廠煉焦煤庫存總體增加煤礦方面截止10月10日我國煤礦煉焦煤總庫存為391萬噸較上周減少13萬噸環比下降5%其中山東安徽分別減少103萬噸主要港口方面目前煉焦煤總庫存464.6萬噸較上周減少60.2萬噸環比下降11.47%六大港口煉焦煤庫存全部減少京唐港減少23萬噸天津港減少3萬噸青島港減少7萬噸日照港減少10萬噸連云港減少4萬噸庫存為0防城港減少11萬噸樣本鋼廠及獨立焦化廠方面截止10月10日總煉焦煤庫存為821.2萬噸較上周增加5.5萬噸環比增加0.67%其中樣本鋼廠煉焦煤庫存為541.7萬噸較上周減少0.5萬噸其中東北和華北地區共增加21.6萬噸而華東西北華南西南地區減少22.4萬噸樣本獨立焦化廠煉焦煤庫存為279.5萬噸較上周增加6萬噸其中華北和東北地區庫存增加18萬噸其他地區共計減少12萬噸總體而言東北和華北地區煉焦煤庫存增加其它地區煉焦煤庫存減少
二下游鋼廠焦炭庫存下降節后采購速度或將減慢
鋼企焦炭庫存方面唐宋最新數據顯示截至10.16當周重點調查企業庫存91萬噸庫存天數9.27天此前之前鋼廠焦炭可用庫存天數曾一度跌至6天附近隨后在8月份開始上升目前一直維持在9天左右節后鋼企的采購速度或將減慢鋼企焦炭庫存有望繼續下降
三上下游開工剪刀差拉大
1焦化企業開工率穩中有升
獨立焦化廠方面截止10月10日小型獨立焦化廠開工率為67%1中型獨立焦化廠開工率為73%2大型獨立焦化廠開工率為73%1大型獨立焦化廠開工率仍然處于地位比常規情況低10個百分點華北華中東北西北地區生產率提升0.9-4.2個百分點只有華東地區焦爐生產率下降1.1個百分點為68.1
2高爐開工情況繼續下降
下游高爐開工率方面截至8月20日唐山地區高爐開工率為85.19自9月底以來繼續降低僅次于7月份處于年內較低水平截止10月10日我國高爐開工率81.35%較上周下降0.69個百分點其中華東地區增加0.5東北地區減少0.4
四策略研判與風險控制
從資金面上來看上周焦炭成交量大幅增長63.85%持倉量也增至18149280650手連續兩周上升而焦煤成交量則有減少減幅9.4%但持倉量增加21302手至92492手
煤礦及港口煉焦煤庫存的減少反應上游煤炭的減產效果有所體現煉焦煤庫存平均可用天數的減少說明煉焦煤的消耗速度在增加同時加上焦化企業開工率的回升表明焦炭的產量并沒有減少的勢頭但是產量的增幅不會很大然而相比之下樣本鋼廠及焦化廠煉焦煤庫存的增量則相對較小其中鋼廠庫存更是減少而且維持低位表明鋼廠嚴格進行按需采購庫存所起緩沖作用在減小再加上焦煤期貨價格的下跌說明煤礦進入去庫存階段否則煉焦煤則被貿易商所收購由于鋼鐵廠的按需采購和大型焦化廠開工率的低位煉焦煤的需求沒有實質的改善鋼廠的按需采購加之上游煤礦的減產和去庫存的進程可能刺激貿易商的拿貨意愿總之基本面上并無好轉焦煤期貨價格貼水幅度進一步加大焦煤延續弱勢
焦炭庫存平均可用天數的穩定表明焦炭消耗速度不變加上全國高爐開工率的持續下行表明鋼廠整體對焦炭的需求沒有任何的好轉但是北方高爐開工率確有回升與之對應的北方焦化廠生產率都有明顯的回升這可能是延續了9月我國焦炭出口增長的勢頭港口焦炭庫存的下降也能反應出來但是焦炭出口的提升不足以改變目前焦炭供需情況目前焦炭期貨價格的深度貼水而且還在進一步加深雖然對焦炭期貨價格有一定支撐作用但是由于現貨價格的下跌焦炭價格還將承受下行壓力
