空調制冷網 2012年2月3日百洋水產集團股份有限公司（下稱百洋）IPO過會擬發行2200萬股募集資金3億元近日農財寶典記者從百洋獲悉目前百洋正在全力應對證監會會后反饋流程準備相應上市材料

作為中國規模最大的羅非魚水產食品提供商百洋的上市也給行業帶來了諸多的猜測是否會加強內銷是否會偏離主營業務等都成為討論話題除此之外關于主營業務單一等的質疑也使得百洋在上市之初就備受關注

百洋或成羅非魚加工第一股

雖然之前關于百洋有意上市的說法甚囂塵上但是關于此類傳聞最權威的證明還是來自于證監會網站1月30日證監會網站顯示兩家公司在該網站預披露招股材料其中百洋水產集團股份有限公司以下簡稱‘百洋水產’擬發行2200萬股募集資金3億元招股資料顯示百洋集團是中國規模最大的羅非魚水產食品提供商主要從事冷凍羅非魚產品的生產和銷售

集團非常重視上市工作目前正在積極應對過會后的反饋工作同時準備好相應的材料我們當然希望百洋水產能夠盡快上市2月16日在接受農財寶典記者采訪時集團總裁助理全權負責上市期間對外宣傳的李逢青透露目前公司正積極做相關工作一切都要按照證監會要求來據百洋水產招股書顯示公司是由百洋有限于2010年9月16日整體變更設立并于2010年9月29日取得南寧工商局核發的整體變更后的《企業法人營業執照》2010年5月之前百洋水產的股東為孫忠義蔡晶深圳金立南寧聯合廣州隆盛以及林樺等其他12位自然人1月28日百洋水產正式向證監會提交了首發上市申請條件證監會資料顯示百洋水產擬在深圳證券交易所上市國信證券股份有限公司為此次主要交易承銷商

申報資料稱百洋水產是目前國內最大的羅非魚產品出口企業根據中國水產流通與加工協會的統計2010年百洋水產羅非魚產品（凍羅非魚片凍羅非魚制作或保藏的羅非魚）出口量為2.31萬噸占全國羅非魚產品出口總量的7.16%排名第二的廈門市同安源水水產有限公司市場份額量僅為3.84%農財寶典記者在查閱申請文件時發現公司2011年前三季度公司營業收入6.94億元歸屬于母公司所有者的凈利潤4000萬元同比增長分別為47.37%和44.59%凍羅非魚食品和水產飼料為其營收主要來源分別占銷售總額的62.36%和31.87%

對于上市百洋可謂是準備已久農財寶典記者在查閱大量資料后發現自從2009年公司進行一系列股權轉讓開始就已經表現出了明顯的上市意圖據了解2009年3月百洋有限引入深圳金立等15名新股東其中國有股東南寧聯合持股比例為3.9964%位居公司第四大股東此次增資價格為2.34元/注冊資本定價依據參照2008年經審計扣除非經常損益后以歸屬于母公司凈利潤為基礎按5倍市盈率計算后協商確定時隔一年2010年4月9日百洋有限再次引入青海明膠等15名新股東增資價格為5.22元/注冊資本

如果百洋上市成功的話應該是以羅非魚為主營業務的第一家上市企業海南勤富實業有限公司總經理周勤富也一直在關注百洋的上市動態不過按照相對應的流程過會只能表明離成功上市又進了一步并不是意味著上市萬無一失有媒體表示目前公司雖然已經成功闖關但是受到蹊蹺股權轉讓出口美國市場份額的下降及保薦人國信證券關聯方入股等因素影響百洋水產上市之路仍波折重重

內銷依然是公司看重的方向

羅非魚高度依賴出口一直被行業所詬病業內不少人士意圖改變這種銷售現狀由于缺乏相應的資金導致工作無法開展以羅非魚加工出口為主營業務的百洋此次上市之后是否會加大內銷市場的建設也成為行業猜測最多的話題

據農財寶典記者了解以水產食品（羅非魚）為核心優勢的百洋水產此次募集資金使用也將圍繞羅非魚但是并不包括一直被百洋水產董事長孫忠義所看重的內銷據申請文件顯示募集資金用于四個項目的實施包括廣西北流年產1.54萬噸水產食品加工廠建設（簡稱食品加工項目總投資10780萬元）北流年產12萬噸水產飼料加工（簡稱飼料加工項目總投資8850萬元）廣西樂業縣年產1.66萬噸養殖基地建設（簡稱養殖基地項目總投資7760萬元）集團總部研發基地建設（簡稱研發項目總投資2598萬元）公司招股書在介紹公司關于羅非魚加工行業發展的有利因素時也將國內存在巨大的潛在消費市場作為一大利好因素招股書中百洋認為目前我國人均水產品的年消費量仍較低隨著經濟發展水平和居民收入水平的提高對羅非魚等水產品的需求也在穩步提高此外隨著生活節奏的加快及消費習慣的轉變對羅非魚精深加工食品的需求也在快速啟動

與此同時近年來百洋水產董事長孫忠義一直在業界公開呼吁推行羅非魚內銷政策以期通過內銷降低國內加工企業對國際市場的依賴程度但是由于所需資金較大等客觀因素此種想法一直沒有獲得實質性的推行因此百洋水產如果成功上市募集大批資金后是否會在加大內銷推廣的力度業內極為關注但是其申請書的明確資金用途似乎又讓行業期待化作泡影李逢青在和《農財寶典》談起內銷事宜時表示募集資金必須尊重董事會的意愿分配使用雖然這批資金沒有用作內銷并不表示公司會放棄國內市場的開拓按照一般規則董事會都會要求公司將所募集資金用在公司的優勢方面起到一個錦上添花的作用但是除了這批資金之外公司還有自由資金完全可以在內銷上做一些事情

我覺得羅非魚加工出口企業對于資金的渴望還是很強烈的畢竟目前大形勢并不是非常好周勤富認為企業通過上市之后資金的使用要看具體的規劃如果單從實際生產來看首先肯定是要保證生產加工方面的資金流如果本身這塊就比較充裕那資金最應該投向相對應的養殖環節當然加強內銷也是其中一項應該開展的業務但是即使是上市企業內銷也不是一家企業能夠做好的周勤富表示內銷的最大難題在于消費習慣相對于國外人的凍品國內的消費習慣更傾向于鮮活因此對于加工企業來說要想打開內銷就必須首先改變消費習慣這個不是一朝一夕可以改變的事情也不是一家上市公司就能解決的問題

百洋業務不單一

此次百洋在順利過會的同時也引發了眾多的質疑除了備受關注的股權轉讓等方面存在的相關問題之外其主營業務單一也成為關注的焦點據其招股書顯示產品來源于美國市場的銷售收入占公司當期營業收入總額的比重分別為41.62%37.73%53.29%和43.52%美國市場銷售集中度相對較高業內人士稱如果中美雙方出現貿易摩擦公司業務經營仍可能面臨一定的波動風險

與此同時近年來美國在我國羅非魚出口中所占的份額不斷下降從一度高達70%的份額下降到2010年上半年的48%截至2011年上半年已降至38%

數據顯示2011年上半年美國羅非魚出口市場表現為近三年來的最低水平出口量為5.4萬噸同比減少了1.3萬噸降幅達18.8%尤其是2-6月對美出口量同比下降了25.7%和已上市的同類概念公司不同百洋水產招股書顯示公司是中國規模最大的羅非魚水產食品提供商主要從事冷凍羅非魚產品的生產和銷售而最近三年及一期主營業務未發生重大變化另外根據預披露文件報告期內公司2008年2009年2010年和2011年1-9月水產食品加工業務提供的毛利分別為3197.08萬元4428.69萬元8018.95萬元和5849.32萬元占公司產品毛利的57.76%63.44%72.63%和61.80%是公司主要的產品利潤來源這也被外界認為主營業務和利潤來源過于單一

根據上述理由有行業人士擔心美國市場銷售的相對集中不但給百洋水產的業績帶來影響而且一旦中美雙方出現貿易摩擦也將使公司業務經營面臨一定的波動風險針對這一情況百洋水產在招股書中表示積極拓展歐盟墨西哥俄羅斯等其他海外市場同時擴大國內消費市場但仍需注意的是出口墨西哥市場的羅非魚占全國出口總量的比例也正在逐步下降而國際貿易環境惡化導致行業惡性競爭加劇美國貿易商則通過壓價實現利益最大化我覺得羅非魚加工企業已經在走下坡路而且單單只做加工的話根本沒有多少利潤高要振業水產有限公司董事長李振強李告訴農財寶典記者振業已經3年沒有盈利如果有資金進入的話自己可能會放棄加工領域投向其他領域

對于主營業務單一的疑慮李逢青覺得這個并不能成為否定上市的理由很多企業都是以某一種大宗品種為主營業務比如圣農發展而作為大宗水產品的羅非魚剛性需求很大完全可以作為主營業務登陸資本市場并不存在任何問題李逢青解釋說對于一家中小型企業而言百洋的相關業務已經相對全面目前已經涵蓋了從養殖飼料以及魚粉魚油等相應產業鏈體系的各環節在我個人看來目前羅非魚行業集中度還不是很高在出口過程中的話語權也很小只有行業出現更多做大做強的企業才能更好地掌握主動權而走資本市場是目前的最好方式李逢青認為目前羅非魚行業最大的問題并不是來自國外的競爭而是國內行業秩序的缺失希望百洋在順利上市之后在發展好自身的同時能夠帶頭參與相應的標準制定工作帶給行業更好的發展