還是在2000年秋天思科在通訊硬件設備上的巨額投資宣告折戟沉沙最終企業用戶和通訊運營商都意識到市場過于飽和了

當時美聯儲利率高企全面壓制了各種投資為客戶服務器網絡和第一代因特網接入基礎設施建設早期繁榮階段畫上了一個句號為應對千年蟲而購置新電腦和存儲設備的巨大投入還有為上馬2G無線手機網絡的前期投入讓思科早早地耗完了彈藥樂享了八年的行業好時光硬生生地被不到一年時間的景氣回調打斷了

殘垣之上新樓起看著這些年互聯網行業內新生業態熱火正旺思科不禁還是要潑上一盆冷水

盡管早已遠離昔日風光之巔芯片行業股價目前的境況比起兩三年前還是要有起色得多了當時隨著各個行業盛而急衰芯片制造公司股價也紛紛跳水狂瀉之勢花了兩年才勉強止住

期間哀鴻遍野扯皮打官司的和插上草標賤賣資產的比比皆是通訊芯片廠商們尤為慘烈

但在過去的這一年里全球芯片銷售額和利潤雙雙突破2000年的高點

上周思科發布了另一條行業警訊不過卻沒在業界引發一丁點的回響不僅僅是因為行業景氣好轉未滿兩年大規模產能過剩尚需時日還因為如今的思科已然靠邊站不再把持業內技術中心的話語地位了

很多業內人士都屏息注視著通信運營商和企業網絡化是否擴張這一點大多數人都感受到了隨著進一步朝著移動互聯網和寬帶基建的轉型將有一場意義深遠的變革

面對這樣技術動蕩不定的IT界戴爾決定即刻跳入其中

DRAM芯片（注動態隨機存儲器即內存條）價格一落千丈顯示出移動互聯網正在沖擊傳統個人電腦業態而工程機械制造業巨人卡特彼勒（Caterpillar）的（強勁表現）卻顯示出廣闊的半導體工業市場擴大化的增長態勢

要知道2000年的上一波景氣高潮里這個市場可還沒有開發呢新人口聚居地的繁榮及隨之而來的基礎設施建設進一步促進了業內淘金的熱情也為云服務和移動設備創造了新用戶從而強力推動了過去20個月的芯片市場需求

新用戶會帶來個人電腦的更新需求就像蘋果筆記本電腦Macbook Air引入了令人興奮的新型處理器未來這些處理器將同時向英特爾和AMD進行采購

過去一年來AMD基本上克服了生產環節的難題推出了新款芯片可以將電腦處理器與圖形芯片整合在一起這一強大技術讓老對頭英特爾在市場上不得不卯足了干勁

英特爾仍將保持服務器領域的絕對領先地位服務器作為企業電腦支出樂于采購的產品是英特爾的搖錢樹令其最近的股息飆升股票大受追捧AMD的規模太小尚不足以撼動芯片制造業的頭號大佬英特爾

消費者仍然在追捧智能手機和平板電腦但隨著創新型筆記本電腦的問世我們將不會再看到今年夏天筆記本電腦頹勢的景象｜除此之外智能手機和臺式機相比在性能和容量上的差距依然存在而且薄弱的移動安全軟件和DRAM容量限制還將深化了這一差距兩種設備服務指向不同的目標市場對此開始有所領悟

接下來一年安全服務質量和iPV6（注互聯網協議版本6）將會推動對云技術和無線設備基建的需求提升Net LogicBroadcomAltera和Cavium等公司早已強勁的業績表現

雖然思科對這些公司的訂單將在本季乃至下季度下挫但由于基礎帶寬和綜合多媒體流量日益增長因而他們的業務量應該能免于進一步減速Xilinx也正受到沖擊不過最近多芯片組件模塊的革新能令其在2012年與Altera公司正面交鋒

隨著知識產權的加強因交叉授權導致利潤微薄的3G技術逐步被4G技術取代高通公司（Qualcomm）憑借其強大的金魚草應用程序處理器（Snapdragon）成為了2011年又一個大贏家

一路險灘高通公司成功地走到今天技術領導者的地位其成功原因在于能賺取專利許可使用費而保有一貫的高估值目前正在快速推進其高產量高增長的智能手機和平板電腦業務它是低調競技的贏家沒有個人電腦領域或思科式的曝光困擾

今天的江湖不同于2000年IT科技業景氣尾聲美國國內正在經歷行業重整氣象一新與多數人認為的緩慢增長不同（世界）經濟實際正在穩健擴張蓄勢待發這從以先進資本產品出口推動經濟的德國和日本就能看出端倪零售業數據比任何人料想的都更為活躍政治不確定因素已經大大減少雇主們得以大批增加雇員更進一步為國家慢慢注入過去幾年里耗損殆盡的自信心

最近美聯儲的定量寬松措施加上資金周轉率高漲一起創造出一波經濟旋風將能消化吸收未來所有芯片制造產能從而推動更多貿易客商出現增長

這些將會提升投資者對握有領先優勢的固定設備供應商比如ASML公司和Lam Research公司的評價此類公司正為未來定單減少而使股價承壓憂心忡忡由于在這些上游供應商和它們的芯片客戶之間一般會有6到9個月的表現滯后本季度和下季度定單減少將不言而喻損害將是溫和的而且很可能已經發生了

大型模擬半導體器件供應商應該繼續力克時艱期待模擬設備公司（Analog Devices）和國民半導體公司（National Semiconductor）下一次財報能進一步向市場澄清全行業定單投放速度放緩現象蔓延的程度

我的猜測是減緩不會很嚴重這意味著相關公司的股票比如德州儀器（Texas Instruments）International RectifierVicor和Maximand LinearTech等公司在消息公布時都值得買入尤其是當財報公布后一兩天其股價短暫下探時更值得買入