化工網訊三季度A股暴跌引發市場對中國經濟和對原油需求的擔憂且美聯儲加息預期導致美元持續走強使得以美元計價的大宗商品慘遭血洗二甘醇更是在2015年遭遇寒冬相應的一些新的市場特點及格局也在逐步形成

2015年國際原油市場風雨飄搖創十年新低三季度A股暴跌引發市場對中國經濟和對原油需求的擔憂且美聯儲加息預期導致美元持續走強使得以美元計價的大宗商品慘遭血洗二甘醇更是在2015年遭遇寒冬相應的一些新的市場特點及格局也在逐步形成

一 國產貨源話語權提升供應量出現質的突破

2015年隨著福建聯合煉化浙江三江石化及遠東聯（揚州）三大裝置陸續投產運行在新增產能及產量雙重提升下我國二甘醇國產供應有了質的突破排除檢修情況僅從當前生產能力來估算我國國產二甘醇月生產總量可提升至3.5萬噸上下的水平近兩年我國二甘醇月產量基本在2-2.5萬噸但步入2015年產量得到大幅度提升據金銀島統計數據顯示8月份之前月產量基本在2.3-2.7萬噸8月以后我國二甘醇產量基本保持在3萬噸上方水平

二 金融屬性增強但投機性興趣下降

2015年中國股市在上演了熊牛急轉的行情國際原油底部反復掙扎年內多次探底下半年美聯儲加息消息升溫所引發的貨幣政策分化以及央行改革中間價人民幣意外貶值引發的匯率變動導致二甘醇金融屬性明顯增強整體通關成本亦大幅提升而就二甘醇整體趨勢來看亦慘遭腰斬行情且遲遲不見反轉希望投機積極性大幅下降

三 2015年二甘醇庫存高點推遲至三季度且去庫存化過程遲緩

往年二甘醇在一季度庫存走勢往往是明顯累積上升的階段一是由于國外部分工廠年底批量轉移至中國清理庫存二是傳統春節前后整體終端需求相對偏弱所致且全年庫存高點多會集中在3-4月份不過2015年二甘醇庫存高點推遲至三季度出現在9月9日12.97萬噸而且進口量平穩及下半年國產供應大幅提升下港口庫存并未得到有效釋放四季度依舊圍繞11-12.5萬噸區間的相對高位震蕩徘徊

四 內憂外患二甘醇整體需求依舊可圈可點

雖2015年內憂外患宏觀利空此起彼伏僅從根據金銀島對港口發貨數據統計分析來看2015年整體需求仍算得上可圈可點以1-11月數據為例2015年長江國際及孚寶主庫區發貨總量約41萬噸附近環比2014年同期增加3萬噸增量占比近8%

五 貿易模式改變紙貨期貨遇冷電子盤指引力度增強貿易商中間環節壓縮

2015年二甘醇遭遇重創尤其是5-7月的接連暴跌行情導致違約及協議平倉的案例屢見不鮮二甘醇紙貨期貨遇冷下半年低迷行情遲遲得不到逆轉為避免重蹈違約覆轍買賣商家多轉戰電子盤且整體走勢對紙貨市場指引力度明顯提升

另外隨著國產供應量的突破直供終端工廠成交量上升而且第三方開始介入市場交易爭搶市場的一席之地縮減了中間商之間的交易環節

六 下半年失去彈性整體震蕩區間明顯縮窄操作難度加大

回想2014年的萬丈光芒已恍如隔世2015年上半年雖說整體表現不盡人意但也經歷了短暫的反彈大漲行情但步入下半年在內外諸多因素作用下二甘醇失去了原有的彈性整體震蕩區間明顯縮窄以單邊下行及低位橫盤震蕩為主整體波動區間明顯縮窄操作難度明顯加大