媒體援引知情人士說頁巖油公司Extracting Oil＆Gas很可能即將申請破產直接原因是近期的油價暴跌

頁巖油行業的現狀

在本周早些時候由于散戶投資者瘋狂涌入使得Extracting在股價暴漲300%之后達到每股1.70美元截至周四收盤該股又重挫到60美分以下而周五的交易價約為65美分這也讓其市值從2016年的40億美元跌至上周五的不足1億美元

目前Extracting的首要問題是債務問題其一季度末的未償還債務達到了驚人的16億美元在上個月未付1480萬美元的利息之后銀行給這家公司的寬限期即將到期這讓Extracting有可能在6月14日債務償還的最終期限前申請破產保護

而在債市這家公司的公司債也持續下跌據市場估計其2024年到期的債券交易價格已經跌到了13美分

Extracting曾在周四宣布公司將向16名董事支付總計670萬美元的挽留協議以便能留住他們此舉被視為即將破產的前兆并引發了最近被解雇員工的憤怒

Extracting也曾在5月警告投資者它很可能違反第二季度的承諾并引發一系列違約并對自己的持續生產經營能力表示極大的懷疑

該公司表示已經聘請了多家機構來評估除了破產之外的解決方案其中包含了重組公司

一些投資者批評了Extracting公司用現金回購股票的行為并稱如此脆弱的資產負債表和現金儲備已經經不起這樣折騰了

分析師則表示該公司過度依賴循環信貸而無法削減資本支出在經濟向好的年代杠桿可以讓公司快速發展但如果經濟變差產量下降高杠桿將導致公司崩盤

目前美國私募股權公司Yorktown Partners持有該公司約36％的普通股而對沖基金Luminus Management也持有大量股份

頁巖油的至暗時刻

分析師預計隨著經濟持續下行未來幾個月破產潮將席卷頁巖油整個行業

如果Extracting申請破產那么它將是在這一輪油價下跌期間被迫重組的第二大頁巖油生產商而上一家是Whiting Petroleum除了這兩家之外擁有95億美元債務Chesapeake Energy也在通往破產的道路上狂奔不止

在這個行業里中小企業的處境更加堪憂根據海恩斯與布恩律師事務所的說法截至5月底已經有18家小公司申請破產

事實上面對油價暴跌的沖擊美國頁巖生產商未來似乎沒有太多選擇

一直以來美國頁巖油市場的繁榮得益于資本市場的輸血頁巖油企業依靠資本市場瘋狂融資加速圈地進行開采

也就在這期間頁巖油生產商的債務越來越多但由于美國特色的融資生產頁巖油產業模式在原油價格處于高位期間可以循環滾動經營其中的弊端也難以顯現

可是如今疫情疊加沙特俄羅斯的價格戰使得低油價直接刺破了頁巖油企業的債務泡沫而且在短期內無論是出售資產還是削減開支開源節流都不足以應對迫在眉睫的債務危機

以WTI原油價格當前36美元/桶左右的價格估算絕大多數頁巖油生產商都無利可圖更談不上創造的現金流償還債務了因此美國頁巖油企業的債務違約潮或在低油價期間集中爆發

業內估計美國頁巖油行業2020年會有400億美元的貸款亟待償還而在未來4年未償貸款總額達到了2000億美元頁巖油生產商正迎來最為嚴酷的寒冬

更令業內沮喪的是美國政府似乎沒有太多的手段來解決企業資金流動性問題早在4月中旬美國財長姆努欽表示他正在考慮為美國石油企業創建一項政府貸款計劃應對油價暴跌但截至目前資金援助仍沒有實質性進展企業破產事件卻接連上演

標題股價暴漲300%后又一家頁巖油公司可能破產