順風清潔能源陷入電站險途
10月15日順風國際清潔能源有限公司（下稱順風能源）開盤后一路高歌猛漲最高漲幅達21.29%領漲港股環保板塊
但在現實中順風能源的日子卻并不好過9月30日順風能源公布的2015年中期報告顯示截至2015年6月30日順風能源的流動比率僅為0.69處于負現金凈額狀況
今年2月順風能源曾計劃以4.4億元收購吉林河北等地8個風電項目總裝機規模為723.5MW但5個月過后該收購協議被宣告終止國內一家光伏上市企業的高管向《中國經營報》記者表示因為缺乏資金吞并無錫尚德之后引發消化不良的順風能源最近在光伏行業的布局也明顯放緩
百億豪賭電站
順風能源背后的掌舵者鄭建明深諳資本騰挪術去年以30億元收購無錫尚德后順風能源開始高調布局光伏市場彼時在下游光伏電站領域鄭建明幕后操盤的一系列并購擴張動作讓業界眼花繚亂
2013年在光伏行業仍處頹勢的環境下順風能源不惜重金大舉布局下游光伏電站領域僅在2013年7月就大手筆收購了十余個電站項目當年其為光伏電站付出了近80億元的代價共有32個項目實現并網發電裝機容量890MW
記者統計發現從2013年至今順風能源在光伏電站上投入的金額已經過百億如此一擲千金的氣勢讓同業企業為之側目記者獲取的一份名為《2015中國光伏電站投資企業20強》的名單顯示順風能源的光伏電站投資裝機量位列第二位僅次于中國電力投資集團公司
據順風能源董事長張懿透露按照順風能源的光伏電站投資梯度規劃2013年裝機容量為0.89GW2014年為3GW此后每年將增加大約3GW即2015年6GW2016年10GW未來長期規劃順風能源的光伏電站裝機容量將達到50GW
按照國家能源局的調整目標在新增5.3GW容量的基礎上今年全國的光伏電站新增建設規模為23.1GW若順風能源能順利實現目標將分得約1/8的份額
現實是盡管順風能源在光伏電站豪擲百億開局但如今已顯得后勁不足其2014年年報顯示截至去年年底順風能源在國內持有的光伏電站項目合計80個預計年設計裝機容量為2706MW并沒有完成3GW的目標而到了今年上半年順風能源的電站項目數量不增反降裝機容量也降至2267MW
一位分析人士表示當前光伏電站競爭日趨白熱化除了順風能源外包括中民投招商新能源江山控股在內的實力資本體先后加入攪局在此情形下今年順風要想如愿完成6GW的目標并非易事不僅要有足夠資金還要有足夠多的項目
上述企業高管透露現在一些企業大規模收購光伏電站目的在于通過電站資產來募集資金而光伏電站屬于資金密集型行業投資成本在8元/瓦左右前期需要足夠的資金投入該高管表示順風能源剛開始通過各種融資渠道獲得了一大筆資金所以收購了不少電站但現在融資不暢資金短缺所以今年在光伏電站上面的布局明顯也慢了許多
資本困局待解
曾經的光伏資本巨鱷是否真的受困于資本難題而在電站布局上止步不前?記者針對這些疑問致函順風能源但截至發稿未收到答復
不過記者梳理順風能源2015年中期報告發現截至今年6月底順風能源的負債總額近170億元其中流動負債為88.79億元非流動負債為80.40億元
另外由于融資成本提高導致順風能源的財務成本居高不下數據顯示因銀行及其他貸款的利息增加加之可換股債券的利息支出也有所提高今年上半年順風能源的財務費用達2.88億元與去年同期相比增加了1.946億元
盡管順風能源在今年年初完成發行了共值3.5億港元的可換股債券但其流動比率僅為0.69處于負現金凈額狀況流動比率是流動資產與流動負債的比值該數值越高說明企業的償債能力越強反之則變弱
不過順風能源在業績報告中強調公司備有可供隨時使用及調配的資金并擁有足夠的銀行信貸融通以應對日常營運及未來發展所需資金
記者了解到在今年8月份順風能源曾發出盈利警告稱今年上半年的凈利潤同比大幅下降超過50%并指出因2014年12月和2015年1月完成發行可換股債券導致融資成本增加而大部分光伏電站已經投入運行部分有關建設順風能源光伏電站的利息支出不能再資本化這些都拖累了企業的盈利能力
公開數據顯示去年年中時順風能源凈利潤為5.04億元同比大增11.77億元實現了扭虧為盈而在今年上半年順風能源的業績明顯低于預期盡管收入35億元同比增長19%但凈利潤卻下滑66%
從各業務板塊的業績水平看太陽能產品的銷售額占順風能源總收入的85.7%而光伏發電收入只占了12.9%上述業內分析人士指出順風能源前些年在光伏電站投入重金但其貢獻的業績水平只有大約1/10表面上看似乎得不償失但對于上市企業而言其真正價值并非如此因為光伏電站是能產生穩定收入的優良資產上市公司可以通過這些電站資產來增發股票募集資金
該人士指出順風能源的目標是成為清潔能源解決方案供應商但其業務范圍擴張得太快太廣除了收購無錫尚德布局光伏電站外順風能源還花費巨資相繼整合收購了挪寶新能源晶能光電上海恒勁動力中國臺灣納米碳管等其他資產如果資金準備不足攤子又鋪得過大的話很容易顧此失彼
