募投項目由于客戶驗證的要求建設難度和設備交貨時間的原因推遲到2013年11月底完成

□項目名稱5萬億單位肝素納原料藥生產項目

□所屬行業醫藥生物

□上市公司總資產82.6億元

□項目承諾投資額度/總資產3.55%

□項目承諾投資額度8.65億元

□項目預計可達使用日期2013年11月30日

海普瑞16.94,0.00,0.00%（002399.SZ）當初在中小板上市時以148元的高價成為兩市第一高價股使得李鋰夫婦以504.55億元成為當時內地新首富

如今高股價已成為過往神話6月7日海普瑞最新收盤價后復權36.81元相對發行價已大幅下跌了111.19%

但是在全球肝素類原料藥行業中中國仍占主導海普瑞是領導者海普瑞5萬億單位肝素納原料藥生產重大項目今年將建成投產是否還能再創輝煌?

募投項目固定資產投入3億

海普瑞2012年實現收入17.62億元同比下滑29.37%凈利潤6.24億元同比增長0.37%2013年一季度實現收入4.5億元同比下滑7.57%凈利潤1.39億元同比下滑19.85%受全球經濟低迷市場需求萎縮的影響海普瑞的營業收入與利潤均出現下滑

2010年5月6日海普瑞以148元的發行價格登陸中小板首發實募資金57.17億元兩市第一高價股誕生更是造就了新的中國首富李鋰夫婦

海普瑞屬于原料藥受市場景氣度的波動性影響較大公司上市初期正處于產品周期頂點價量齊升導致發行價格偏高一名行業分析師告訴理財周報記者同屬醫藥行業的科倫藥業58.51,0.00,0.00%在其后1個月登陸A股也獲得超募資金32.8億元

2010年時海普瑞的業務主要是肝素鈉原料藥的研究生產與銷售如果繼續投入資金人力和物力來強化肝素鈉原料藥的研發不斷改進生產工藝進一步降低生產成本和提升產品質量和穩定性將會極大地提高技術水平和生產規模從而提升其核心競爭力

同時全球肝素類藥物市場呈持續快速增長態勢尤其是對FDA等級和CEP等級的肝素原料藥的需求增長將更加迅速2008年美國百特事件后全球肝素產業競爭格局發生較大改變市場對肝素原料藥的產品質量要求更為嚴格尤其是FDA等級或CEP等級肝素鈉原料藥的市場前景更為廣闊而那時海普瑞是國內同行業唯一通過美國FDA認證且通過歐盟CEP認證的生產企業在國內同行業競爭中占據領先地位

面對巨大的市場需求海普瑞決意擴大產能尤其是FDA等級產品的產能通過公開上市發行股票募集資金投資項目總投資8.65億元年產5萬億單位兼符合美國FDA和歐盟CEP標準的肝素納原料藥生產建設項目包括固定資產投資2.93億元和項目流動資金5.72億元

目前該項目還處于在建狀態未有流動資金投入截至2012年年末海普瑞使用募集資金投入年產5萬億單位兼符合美國FDA和歐盟CEP標準的肝素納原料藥生產建設項目固定資產投資累計1.58億元投資進度為53.96%該項目原計劃達到可使用狀態的時間為2012年7月1日經過兩次董事會會議決議后將時間從2012年12月31日調整到2013年11月30日海普瑞方面對此解釋稱募投項目由于客戶驗證的要求建設難度和設備交貨時間的原因推遲到2013年11月底完成

海普瑞產品的主要銷售區域是英國和歐盟易受全球經濟下行影響依諾肝素仿制藥和新的肝素制劑批準上市使得下游制劑市場競爭加劇一名醫藥生物行業內人士告訴理財周報記者但肝素仍然是世界上最有效臨床運用最廣泛的心腦血管疾病治療藥物有巨大的市場需求

海普瑞主營業務收入主要來自于肝素鈉原料藥由于為肝素鈉原料藥價格和銷售量均下降2012年海普瑞實現主營業務收入17.62億元同比降低29.37%海普瑞的客戶集中度也很高前五名客戶合計銷售金額占年度銷售總額86.32%

項目投產未來可期

目前海普瑞的產能為5萬億單位為滿負荷生產按照其首發募投項目計劃海普瑞的5萬億單位肝素鈉原料藥生產項目將于今年投產項目投產后產能將擴為10萬億單位最大產能12萬億-13萬億單位此外項目建成達產后海普瑞將增加5萬億單位FDA等級和CEP等級肝素鈉原料藥的生產能力

募投項目的建設有助于滿足巨大的迅速增長的國際市場需求有利于充分發揮海普瑞在肝素原料資源和技術等方面的競爭優勢提高國際市場份額鞏固其在國內外同行業的地位

為完成建設海普瑞擴產期間將安排FDA等級產品的停產2-3個月由于停產時間較長其2013年業績將受到影響同時和其他上市公司的重大項目一樣募集資金到位后海普瑞凈資產及凈資產占資產總額的比例將大幅提高資產結構將更加穩健

但是由于兩年的項目建設期內不能產生效益短期內攤薄凈資產收益率但從長期來說投資項目建成投產海普瑞經營業績和盈利能力將大幅增加

除開募投項目所需的8.65億元海普瑞的超募資金高達48.53億元上市后海普瑞使用超募資金8000萬元歸還銀行貸款8.9億元永久性流動資金外還使用720萬受讓子公司成都市海通藥業有限公司36%的股權并增資1700萬元2000萬元與劉利平博士共同投資在深圳設立藥品研究與開發企業5000萬元受讓子公司成都深瑞畜產品有限公司合計39%的股權1.08億元購買工業用地

實施肝素全產業鏈一體化經營是公司做強做大肝素產業改善公司產品結構提高公司抵抗市場風險能力的根本途徑和戰略舉措一名接近海普瑞方面的人士告訴理財周報記者

海普瑞產品的主要原料為肝素粗品而肝素粗品的主要原材料是新鮮豬小腸粘膜因而生豬養殖屠宰業的發展間接影響整個行業的發展我國是生豬養殖和屠宰大國多年來生豬存欄量和出欄量穩居世界首位豐富的肝素原料資源對于募投落成后產能擴張有一定的保證