2011年以來A股5個交易周雖然微漲0.99%但在上市公司年報業(yè)績高增長背景下投資者心生希望作為市場主力機(jī)構(gòu)之一的基金更是馬不停蹄積極調(diào)整著自己的戰(zhàn)略步伐除新年第二周略有減倉外其余4周基金均主動增倉且目前已經(jīng)連續(xù)3周實(shí)現(xiàn)了主動加倉但據(jù)《證券日報》基金周刊記者觀察基金的主動加倉并沒有立即帶來收益而是倉位加得愈多業(yè)績損失愈大針對這種尷尬現(xiàn)象有分析人士認(rèn)為在主要股指大幅調(diào)整的背景下基金加大增倉幅度在一定程度上表明有相當(dāng)?shù)幕鹫J(rèn)為后市的下跌空間有限

股基倉位達(dá)到85.69%

萬家基金新年增持最快

據(jù)民生證券基金研究中心最新測算截至2月11日342只主動型股票方向基金平均倉位為85.69%與上周（1月28日）的平均倉位84.21%相比上升1.48個百分點(diǎn)其中主動加倉1.06%股票型基金倉位由前一周的87.82%升至上周的89.26%其中主動加倉1.10%偏股型基金倉位由83.45%升至85.04%其中主動加倉1.14%平衡型基金倉位由74.53%降至75.86%其中主動加倉0.77%

根據(jù)測算截至2月11日19只基金（占比5.5%）倉位低于70%54只基金（占比15.6%）倉位介于70%~80%128只基金（占比36.9%）倉位介于80%~90%之間146只基金（占比42.1%）的倉位高于90%倉位高于90%的基金增多25只（占比7.20%）

與2010年年報倉位相比萬家旗下的萬家和諧增長萬家雙引擎2011年以來股票倉位增速包攬前兩名兩只基金2010年年報倉位分別為67.70%45.69%時至2月11日股票最新倉位分別達(dá)到94.58%69.20%在短短5周的時間里分別增倉26.88個百分點(diǎn)23.51個百分點(diǎn)增倉速度超過20%的還有華富價值國聯(lián)安小盤精選華泰柏瑞價值增長三只基金新年分別增倉23.04個百分點(diǎn)21.26個百分點(diǎn)20.25個百分點(diǎn)最新倉位分別達(dá)到了84.55%95.00%94.16%

此外廣發(fā)穩(wěn)健增長博時策略靈活配置申萬巴黎盛利精選景順長城動力平衡廣發(fā)內(nèi)需等34只股基倉位新年提升一成以上據(jù)民生證券基金研究中心提供的數(shù)據(jù)新年以來共有229只股基選擇了增倉占比66.96%

不過也有部分基金并不樂觀而是快速減倉泰達(dá)宏利風(fēng)險預(yù)算股票倉位截至2月11日僅13.13%一周減倉5.65個百分點(diǎn)今年以來更是累計減倉27.32個百分點(diǎn)該基金認(rèn)為股票市場的流動性同前兩年相比也將出現(xiàn)一定程度的下降A股市場的估值可能出現(xiàn)整體下移前期高企的小盤股估值面臨更大的壓力南方旗下的南方積極配置南方高增兩只基金緊隨其后減倉幅度分別為23.14%16.94%

加倉愈多損失愈大

基金遭遇新年調(diào)倉尷尬

《證券日報》基金周刊獨(dú)家對比了增倉基金與減倉基金兩大陣營的業(yè)績表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)增倉基金開年以來業(yè)績整體滑落較快顯然加倉基金遭遇囧途而那些減倉基金雖然也有不少基金業(yè)績位居后1/3排名但整體表現(xiàn)出一定的抗跌性

數(shù)據(jù)顯示今年以來增倉速度最快的兩只基金萬家和諧增長萬家雙引擎今年以來復(fù)權(quán)單位凈值增長率分別為-5.31%-7.48%遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期偏股基金-3.26%的平均回報率并且在同類業(yè)績排行榜中均處于后1/3區(qū)域同樣新年以來增倉速度超過20%的華泰柏瑞價值增長（股票倉位增加20.25個百分點(diǎn)）同期凈值回報率為-4.56%也處于后1/3排名據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)在加倉速度較快的前20名基金中（新年加倉速度超過13個百分點(diǎn)）今年以來復(fù)權(quán)單位凈值平均增長率為-4.54%且有11只處于同期偏股基金業(yè)績排行榜的后1/3區(qū)域

與加倉基金的囧途相反減倉基金業(yè)績卻有著不錯的表現(xiàn)

數(shù)據(jù)顯示新年以來減倉速度最快的泰達(dá)宏利風(fēng)險預(yù)算今年以來復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-0.46%位居偏股基金業(yè)績排行榜第33名倉位下降超過10%的招商安泰平衡（股票倉位下降14.34個百分點(diǎn)）同期凈值回報率為-0.8%也處于前1/3排名股票倉位下降超過10個百分點(diǎn)的12只股票型基金今年以來復(fù)權(quán)單位凈值平均增長率為-4.02%且僅有6只同期偏股基金業(yè)績排行榜的后1/3區(qū)域其余6只中有2只基金躋身業(yè)績前1/3排名另有4只業(yè)績處于同儕的中游水平

萬家華富華泰柏瑞

旗下4基金增倉或推升股市

從基金公司的角度分析今年以來萬家華富華泰柏瑞三家基金公司旗下股基表現(xiàn)出積極的增倉勢頭平均增倉均超過10個百分點(diǎn)增倉速度包攬前三名且旗下基金的平均股票倉位均超過當(dāng)前的平均水平國聯(lián)安金鷹長信中歐華安諾安光大保德信浦銀安盛申萬巴黎廣發(fā)摩根士丹利華鑫等11家基金公司同期增倉均超過5個百分點(diǎn)華夏基金增倉4.21個百分點(diǎn)目前平均倉位達(dá)到88.60%此外還有13家基金公司倉位出現(xiàn)下滑其中招商旗下基金平均倉位僅74.26%與去年底相比下降7.53個百分點(diǎn)

據(jù)民生證券基金研究中心最新測算截至2月11日萬家旗下的4只基金平均股票倉位87.75%與2010年年報72.26%的倉位相比增加了15.49個百分點(diǎn)成為60家基金公司中增倉速度最快的基金公司除上述萬家雙引擎萬家和諧增長兩只快速增倉的基金外萬家公用萬家精選新年以來分別增倉5.55個百分點(diǎn)6.00個百分點(diǎn)

華富旗下也有4只股基倉位有所分化平均股票倉位90.61%與2010年年報77.83%的倉位相比增加了12.78個百分點(diǎn)其中華富競爭力優(yōu)選（股票倉位增加13.88個百分點(diǎn)）華富策略精選（股票倉位增加15.11個百分點(diǎn)）華富價值增長（股票倉位增加23.04個百分點(diǎn)）三只基金倉位增長而另一只基金華富成長趨勢410003,基金吧股票倉位微降0.92個百分點(diǎn)

華泰柏瑞旗下的4只股基最新平均倉位為93.66%與2010年年報83.08%的倉位相比增加了10.59個百分點(diǎn)華泰柏瑞盛世中國華泰柏瑞積極成長華泰柏瑞行業(yè)領(lǐng)先華泰柏瑞價值增長四只基金新年以來均一致加倉分別增倉為2.39個百分點(diǎn)5.24個百分點(diǎn)14.45個百分點(diǎn)20.25個百分點(diǎn)

值得注意的是加倉令三家基金很尷尬萬家旗下的4只加倉基金有3只今年以來凈值回報率位于后1/3排名另外一只凈值回報率處于中1/3水平華富旗下的3只加倉基金有1只處于后1/3排名另兩只處于中1/3水平華泰柏瑞旗下4只基金更是清一色團(tuán)聚在后1/3排名中

在主要股指大幅調(diào)整的背景下基金加大增倉幅度在一定程度上表明有相當(dāng)?shù)幕鹫J(rèn)為后市的下跌空間有限某基金分析人士在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示上市公司盈利增長趨勢不會改變基金對上半年市場持謹(jǐn)慎樂觀

對于加倉基金暫時落后的業(yè)績該人士認(rèn)為目前來看基金新年加倉選擇的時機(jī)并不太妥當(dāng)但從中長期戰(zhàn)略配置的角度出發(fā)基金加倉 等待做多的策略是正確的考察基金業(yè)績還是應(yīng)長期來觀察